黑色商品日报：铁矿石有望续震荡偏强走势 焦煤不宜过度悲观

螺纹热卷：预计成材价格将维持震荡为主SLv财经新闻网

12月即将召开政治局会议以及中央经济工作会议，在会议召开之前，市场关于会议的政策预期将干扰价格走势，关注接下来两个会议的主要结果。基本面来看，螺纹产量环比下降，主要是北方地区部分钢厂转产热卷，预计后期螺纹产量将继续回落。从库存情况来看，螺纹总库存环比回升，螺纹总库存继续累库，不过总库存累库幅度不大。需求方面，螺纹表需环比回落，螺纹表需回落，更多的是季节性因素，并未有超季节性因素。整体上看，螺纹基本面矛盾并不突出。热卷方面，热卷产量环比回落，主要是钢厂产线检修。由于近期国内部分地区钢厂将铁水从螺纹流回热卷，预计后续随着钢厂热卷产线检修结束，热卷产量将进入持续回升阶段。需求方面，热卷需求韧性仍在，制造业季节性表现不明显，需求保持稳定。库存方面，热卷库存环比下降，库存表现向好。当前缺乏足够的宏观利好政策预期，基本面矛盾不突出，预计成材价格将维持震荡为主，关注后续是否有新的宏观利好政策炒作。SLv财经新闻网

铁矿石：矿价有望续震荡偏强走势SLv财经新闻网

上周铁矿石价格延续震荡偏强走势，宏观消息面扰动较少，上涨驱动主要来自产业自身，钢厂冬储补库陆续启动，铁矿石现货成交较好、疏港创同期新高，基本面给予价格有效支撑。后续来看，钢厂冬储补库已经陆续开始，现货买盘有支撑，叠加供应端当前海外季节性冲量力度弱于去年、内矿产能利用率下降，导致铁矿石整体库存压力显著好于前期市场预估，矿价有望续震荡偏强走势。12月国内会议较多，预计宏观影响在交易中的占比将再度提升、从而提高市场波动率，关注重要会议相关消息和预期。SLv财经新闻网

焦煤：不宜过度悲观SLv财经新闻网

上周五焦煤期价延续下跌，截至夜盘主力合约收盘价1233，跌幅1.24%。现货方面，山西中硫主焦煤1410，环比-0，甘其毛都蒙5#原煤1040，环比-0，河北唐山蒙5#精煤1540，环比-0，基差72，环比+3。基本面方面，焦煤供给上矿山开工高位，蒙煤通关高位，蒙古口岸和沿海港口库存居高不下，供给充裕，库存压力较大。需求端上周铁水日均产量233.87万吨，周环比-1.93万吨，钢厂盈利率下滑，下游部分焦化厂开始冬储补库，刚需上有一定韧性。从库存上来看，上游库存压力较大，下游独立焦化厂陆续开启冬储补库，钢厂维持刚需采购。从盘面来看，01合约震荡盘整，基本面供需宽松下，市场对焦煤后市预期较为悲观，上涨缺乏驱动，但进入冬储时间刚需有支撑，且12月仍有宏观政策预期带来的托底效应，不宜过度悲观，等待现货止跌企稳。SLv财经新闻网

焦炭：期价平水附近震荡SLv财经新闻网

上周五焦炭期价收跌，截止夜盘主力01合约收盘1862.5，跌幅0.85%。现货端，日照港准一级冶金焦出库价1680，环比+10。基差-34，环比+15。第三轮提降落地后，焦化厂开工相对稳定，需求端上周铁水日均产量233.87万吨，周环比-1.93万吨，下游钢材盈利率走低，钢厂有进一步压缩原料利润的动力，但焦企目前利润较低，抵抗心态强，第四轮提降仍处于博弈阶段。成本端煤价走低，焦炭作为中间环节整体价格中枢下移。库存方面上周各环节均小幅累库，下游开启冬储，短期对价格有一定支撑。总体来看，焦炭供给充裕，下游刚需采购，适量低价冬储，第三轮提降落地后，焦化企业目前处于微利状态，时间上到月底焦炭有冬储需求，对第四轮提降有抵抗，焦钢博弈，而盘面主力合约基差收敛，基本面矛盾不大，期价平水附近震荡。SLv财经新闻网

动力煤：月底煤价仍将承压，或保持底部运行SLv财经新闻网

坑口产量逐步恢复，市场交易活跃度稍有下降，贸易户采购积极性偏弱。港口价格窄幅下行，库存压力下，价格下行压力大，下游采购需求弱，市场交投冷清。进口价格弱稳，终端招标积极性一般，内贸市场拖拽下，价格有松动迹象。周末天气回暖，但到下周末我国大部气温将再度转为偏低。非电需求下降，煤制尿素开工暂稳，甲醇开工略有回落，建材依然面临环保减产。主要省市电厂库存高位暂稳，沿海及内陆地区库存均维持在高位小幅增减。港口调入略有下降，受天气影响，铁路发运受限，到港量降至中位；港口封航，北上拉运量下降，北港继续累库，已接近去年迎峰度冬时期的最高位水平。未来寒潮表现将持续影响我国，大部分地区将进入偏冷状态，日耗表现将季节性增长，且有大概率高于同比，市场需求及活跃度将有所改善，但高供给、高进口、高库存情况影响下，月底煤价仍将承压，或保持底部运行。仍需继续关注天气对日耗及产地供给的影响。SLv财经新闻网

（来源：新湖期货）SLv财经新闻网