编辑:佚名 来源:财经新闻网
2024-12-01 08:58:24【期现】
昨日,焦炭主力合约较昨收下跌1.79%(-13.5),最终报收1865.5元。汾渭CCI吕梁准一级冶金焦报1560元,环比持平,日照准一级冶金焦报1660元,环比-20。日照港仓单1878元,基差12.5元。
【利润】
截至11月21日,钢联数据显示全国平均吨焦盈利11元,利润周环比-25,其中,山西准一级焦平均盈利14元(-34),山东准一级焦平均盈利62元(-25),内蒙二级焦平均盈利-56元(-21),河北准一级焦平均盈利40元(-43)。
【供给】
截至11月28日,247家钢厂焦炭日均产量46.8万吨,周环比持平,全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.7万吨,周环比+0.1。总产量预估+0.1至113.5万吨。焦企利润有所回落,产量小幅下降。
【需求】
本期247家钢厂日均铁水235.8万吨,周环比-0.14,折算焦炭需求117.90万吨,日均供需差环比+1.3万吨。本周焦炭供平需降,供需缺口有所缩小。
【库存】
截至11月21日,焦炭总库存852.89万吨,周环比+23.82,其中,全样本独立焦企焦炭库存79.47万吨,周环比+2.22,247家钢厂焦炭库存595.64万吨,周环比+16.62。港口库存177.18万吨,周环比+4.98。焦炭总库存环比小幅增加,钢厂补库,累库速度加快。
【观点】
昨日焦炭盘面震荡下行,焦化利润高位震荡,1-5月差继续走缩。目前焦炭四轮提降博弈加剧,焦企销售压力增大下提降预期增强。供应端,焦企利润回落,供给环比持平,但仍维持历史同期高位。需求端,下游钢厂盈利率继续回落,铁水产量降至233左右,本周钢联数据,螺纹产量及表需环比继续回落,总库存累库,其中社库累库加速;热卷减产表需降,总库存维持去化,整体五大材维持减产去库格局。库存端,焦炭总库存小幅累库,整体维持历史同期中性偏低水平,本周钢厂有所补库,焦化厂库存压力不大,供需矛盾暂不凸显。估值方面,盘面基本平水港口仓单。展望后市,焦炭自身供需矛盾有限,但也转向供需宽松,叠加焦煤价格持续走弱,价格仍难言止跌。后续关键在于成材需求弱化幅度及政策预期变化,短期成材需求韧性维持,但自身供需转宽松,短期建议逢高试空。
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