黑色商品日报：焦煤01合约震荡盘整 焦炭期价平水附近震荡

螺纹热卷：短期价格震荡运行ipE财经新闻网

昨日成材价格触底反弹，价格维持震荡。目前处于宏观政策真空期，美国表示将增加关税，12月政治局会议以及中央经济工作会议将会召开，关注会议是否会有宏观对冲政策出台的预期。螺纹方面，钢厂螺纹产量环比微降，产量变化不大。近期螺纹利润回落，部分电炉厂开工下降以及钢厂转产其他品种，预计螺纹供应压力有所缓解。需求方面，螺纹表需环比回升，南方工地恢复赶工支撑需求。北方由于降温影响需求偏弱。预计后续螺纹需求进入季节性走弱阶段。库存方面，螺纹库存环比微降，库存出现下降，近期螺纹库存累积幅度不大，库存表现向好。东北材南下，华北及华东地区现货价格承压。热卷方面，热卷产量环比回升。热卷库存压力缓解后，部分钢厂铁水开始流回热卷，当前热卷产量回升偏慢，预计后期热卷产量将加快回升。需求方面，国内热卷需求韧性仍在，热卷需求持稳。库存方面，热卷库存回落，库存表现向好。当前基本面矛盾不大，短期价格震荡运行，关注后续是否有新的宏观政策预期炒作。ipE财经新闻网

铁矿石：矿价或延续震荡走势ipE财经新闻网

昨日连铁震荡偏强运行，01合约收盘792，涨幅1.15%，港口现货跟涨、成交小幅放量。基本面来看，需求端，当前铁水产量同比处于高位，且生铁成本对比废钢更具性价比，短期铁矿石刚需有支撑，SMM本周高炉检修影响量为148.46万吨，环比增加6.54万吨，预计后续铁水有季节性减量；供应端，近期海外发运季节性增量有限、内矿产能利用率难以提升，铁矿石累库情况好于预期。综上，短期铁矿石供应过剩问题并不能主导行情，且钢厂冬储补库已经陆续开始，现货买盘有支撑，矿价或延续震荡走势，向上突破则需等待强驱动出现，关注12月中旬国内重要会议消息。此外，上述现货需求支撑对近月合约带动更强，短线关注1-5正套机会。ipE财经新闻网

焦煤：01合约震荡盘整ipE财经新闻网

周三焦煤期价窄幅震荡，截至夜盘主力合约收盘价1253.5，涨幅0.05%。现货方面，山西中硫主焦煤1440，环比-10，甘其毛都蒙5#原煤1080，环比+0，河北唐山蒙5#精煤1540，环比-45，基差59，环比+16。月底处于政策真空期，下一轮政策要到12月中旬。基本面方面，焦煤供给上矿山开工高位，蒙煤通关高位，蒙古口岸和沿海港口库存居高不下，供给充裕，库存有压力。需求上周铁水日均产量235.8万吨，环比-0.14万吨，钢厂盈利率下滑，预计本周铁水日均产量下行，焦煤现货市场延续跌势，流拍率高，供需宽松，现货偏弱，季节性上临近月底下游进入冬储时间，内陆北方地区考虑运输问题持货意愿边际回暖，沿海港口冬储较缓，下游等待价格跌出性价比，上游累库，钢厂仍采取低库存策略，短期来看下游冬储暂未完全启动。从盘面来看，01合约震荡盘整，基本面供需宽松，市场对焦煤后市预期较为悲观，上涨缺乏驱动，但进入冬储时间刚需有支撑，12月仍有宏观政策预期仍有托底效应，短期波动率下降，期价区间震荡。ipE财经新闻网

焦炭：期价平水附近震荡ipE财经新闻网

周三焦炭期价收跌，截止夜盘主力01合约收盘1886，跌幅0.71%。现货端，日照港准一级冶金焦出库价1690，环比+20。基差-58.8，环比+41.5。第三轮提降落地后，焦化厂开工相对稳定，需求上铁水日均预计本周下行，但总体相对较有韧性，下游钢材盈利率走低，炉料上铁矿价格居高不下，而能源端供给宽松，钢厂选择进一步压缩煤炭利润，第四轮提降时间问题。成本端煤价走低，焦炭作为中间环节整体价格中枢下移。库存方面上周各环节均小幅累库，下游开启冬储，短期对价格有一定支撑。总体来看，焦炭供给充裕，下游刚需采购，适量低价冬储，第三轮提降落地后，焦化企业目前处于微利状态，时间上到月底焦炭有冬储需求，对第四轮提降有抵抗，焦钢博弈，而盘面主力合约基差收敛，期价平水附近震荡。ipE财经新闻网

动力煤：近期煤价或将持续承压ipE财经新闻网

月底产地供给周期性下降，部分煤矿挺价无果，下游维持压价观望，价格继续松动。港口价格弱稳，买卖双方继续博弈，个别贸易商低价成交。进口煤暂稳，即期上下游报还盘有差距，贸易商报价倒挂，成交有限。寒潮影响减退，月底前各地最高气温会陆续从目前的偏低转为偏高状态，但月末至下月初仍有强冷空气带来，日耗仍将季节性攀升。非电需求有所转弱，化工开工稳中小降，部分建材面临环保停减产。主要省市电厂库存触顶回落，沿海地区小幅累库，内陆地区库存已开始去化。主产地降雪，物流略受影响，港口调入降至中位水平；港口封航，调出下降，北港继续累库。连续寒气影响下，全国气温多震荡，日耗季节性走强，仍需关注天气情况。另一方面，高供给高库存情况预计短期不会有转变，近期煤价或将持续承压。ipE财经新闻网

（来源：新湖期货）ipE财经新闻网