编辑:佚名 来源:财经新闻网
2024-11-25 14:44:08螺纹热卷:预计成材价格将维持震荡为主
当前处于宏观真空期,后续关注12月的政治局会议和中央经济工作会议的宏观预期。基本面来看,螺纹产量环比微幅下降,螺纹利润有所下降,电炉开工后续会走低,预计后期螺纹产量将逐步下降。从库存情况来看,螺纹总库存环比微幅下降,螺纹总库存再次出现下降,当前螺纹库存累库幅度不大。需求方面,螺纹表需环比回升,南方地区赶工支撑螺纹需求。后续随着北方气温下降,预计螺纹需求将季节性回落。后续关注钢厂冬储政策。螺纹基本面矛盾并不突出。热卷方面,热卷产量环比回升,主要是钢厂产线复产以及部分钢厂将铁水从螺纹流回热卷,预计后期热卷产量将继续回升。需求方面,热卷需求韧性仍在,需求保持稳定。库存方面,热卷库存环比下降,库存表现向好。当前缺乏足够的宏观利好政策预期,基本面矛盾不突出,预计成材价格将维持震荡为主,关注后续是否有新的宏观利好政策炒作。
铁矿石:预计矿价有望延续震荡偏强走势
近期铁矿石价格偏强运行,宏观会议“真空期”,基本面给予价格有效支撑。当前时间点上临近冬储,叠加港口中品主流粉同比过剩并不明显,库存结构性问题在涨价补库阶段被放大,铁矿石现货成交较好,对盘面有一定利多带动。此外,上周五夜盘消息称澳洲矿产资源的Onslow矿在上周日发生运输事故,或短暂影响其铁矿石运输,消息刺激盘面小幅冲高。综合来看,当前铁水产量同比处于高位,且生铁成本对比废钢更具性价比,铁矿石刚需有支撑,而供应端,近期海外发运季节性增量有限、内矿产能利用率难以提升,铁矿石累库情况好于预期。因此,短期铁矿石供应过剩问题并不能主导行情,且钢厂冬储补库已经陆续开始,现货买盘有支撑,预计矿价有望延续震荡偏强走势,向上突破则需等待强驱动出现。
焦煤:01合约期现相向收敛基差
上周五焦煤期价震荡偏弱,截至夜盘主力合约收盘价1293,跌幅0.84%。现货方面,山西中硫主焦煤1440,环比-10,甘其毛都蒙5#原煤1080,环比+0,河北唐山蒙5#精煤1540,环比-45,基差33,环比+7。宏观上,政策真空期,后市对地产和基建的增量刺激政策仍有预期,需等到12月会议验证,整体政策托底决心较强。基本面方面,焦煤供给上矿山逐渐恢复,蒙煤通关高位运行,供给充裕,上周铁水日均产量235.8万吨,环比-0.14万吨,窄幅波动,铁水复产进入尾声,焦煤现货市场价格持续回落,供需宽松,上游累库,现货偏弱,临近月底下游季节性进入冬储阶段,低价补库,持货意愿边际回暖。从盘面来看,期价下跌一轮过后,01合约期现相向收敛基差,冬储预期和政策预期短期无法证伪,下方前低支撑较强,但同样由于供给相对宽松,上方空间也较为有限,关注60日均线压力位。
焦炭:上方空间有限
上周五焦炭期价小幅下跌,截止夜盘主力01合约收盘1923,跌幅1.01%。现货端,日照港准一级冶金焦出库价1670,环比-0。基差-74.3,环比-31.5。上周第三轮提降落地,焦化厂开工相对稳定,需求上铁水日均变化不大,相对较有韧性,下游钢材价格震荡,盈利率走低,钢厂有进一步压缩原料利润的动力,成本端煤价走低,焦炭作为中间环节整体价格中枢下移。库存方面周内各环节均小幅累库,下游开启冬储,对价格有一定支撑。总体来看,焦炭第三轮提降落地后,焦化企业目前处于微利状态,时间上到月底焦炭有冬储需求,对第四轮提降有抵抗,焦钢博弈,而盘面期货处于升水状态,上方空间有限,上方关注60日均线压力位。
动力煤:近期煤价或将持续承压
产地供给维持高位,价格小幅回落,大集团价格下调,市场氛围偏空。港口价格保持下行,市场价格分歧不减,业者多看空后市。进口煤价持稳,外矿价格坚挺,终端采购积极性不高,且内贸价格持续松动,进口煤下方支撑趋弱。本周有一股偏强冷空气到达,多地气温将降至距平偏冷状态,用电需求或有提振。非电需求有所转弱,化工开工稳中小降,部分建材面临环保停减产。主要省市电厂库存触顶回落,沿海地区小幅累库,内陆地区库存已开始去化。铁路运力充沛,中长协拉运积极,港口调入保持高位;前期台风多封航,且终端日耗不高,北上拉运积极性不高,北港小幅累库。近期气温多震荡,冷空气表现偏弱,但后续仍有寒潮预期,日耗支撑或有所增长,仍需关注天气情况。另一方面,高供给高库存情况预计短期不会有转变,近期煤价或将持续承压。
(来源:新湖期货)
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