编辑:佚名 来源:财经新闻网
2024-11-19 15:30:03【豆粕】
隔夜美豆1月收于1010,涨1.15%,因为美国农业部宣布新的大豆出口生意,空头回补活跃。美国农业部发布的单日出口销售报告显示,私人出口商报告对墨西哥销售261,264吨美国大豆,在2024/25年度交货。美国农业部出口检验报告显示,截至2024年11月14日的一周,美国大豆出口检验量为2,165,075吨,较一周前减少8%,但是比去年同期提高33%。中国是头号出口目的地。咨询机构AgRural周一称,截至上周四,巴西2024/25年度大豆播种进度为80%,高于一周前的67%,高于去年同期的68%。
国内豆粕库存开始季节性回落,压力有所减轻,但现货基差依然没有太好的表现,低位震荡为主。8-9月国内大豆到港量大幅超出预期对于市场也形成了较大的心理压力,虽然12月船期采购较慢,但远期国内缺货的概率不大,进口大豆储备随时可能投放到市场中。近期国内宏观利好频出,从各个角度来看,都不会是一个短暂的刺激,但近期密集出台的国内宏观利好政策,对农产品的刺激主要体现在基本面更为理想、且与宏观联系更紧密的油脂上,豆粕的走势仍需依靠美豆及自身,这一点没有变,但是可能也会限制未来连豆粕的下行空间。
对于美豆来说,11月供需报告的调整限制住了美豆的下行空间。我们维持之前的看法,在当前时点,美豆的利空逐步消化,供需宽松的预期也面临修正,关键整数关口可能会站稳。目前美农给出的1.69亿吨的巴西新季产量预估在当前显得过于乐观,未来关于巴西的产量炒作大概率会有,但是不一定出现在哪一个生长阶段。我们认为,连豆粕已经跌至前低附近,估值偏低,且国内宏观环境和地缘政治均偏多,继续下行空间有限,但向上驱动仍存不确定性,建议观望或短多。
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【玉米】
隔夜美玉米收高1%,技术性买盘活跃,黑海地区冲突升级亦提振美玉米。此前市场担忧特朗普上任后生物燃料政策变化抑制国内玉米需求,拖累美玉米价格走势,盘面接连下跌。美国农业部的周度出口销售报告显示,截至2024年11月7日当周,美国2024/25年度玉米净销售量为1,315,100吨,比上周低了53%,比四周均值低了52%。这一数据位于市场预期范围的低端。
国内方面,东北地区今年气温高于往年,不利于粮源存储,部分粮源发生霉变,基层集中出售一批高水分粮源,周末期间寒潮来袭,东北大幅度降温,利于粮源存储,近期售粮节奏恐有放缓,且政策收购力度增加,支撑市场心态。华北近期上量恢复,当仍低于降雨前上量情况,价格企稳。北方四港集港量继续增加,钢联最新的周度集港量已超120万吨,创周度降量最高值记录,比往年同期水平多一倍,是去年同期库存水平的三倍多,周度的下海量数据也是2020年以来最高的单周数据,比去年同期的下海量数据多一倍以上,北港玉米库存快速回升,达往年同期高位水平,拖累玉米价格,南北港口玉米实时贸易利润近期缩窄到了10-20元/吨。
连盘方面,近期季节性卖压是主要利空来源,近期玉米现货跌,盘面平稳,盘面套保利润较好,施压盘面,进口储备玉米还在持续投放,此外最近有巴西进口玉米装船来华消息亦偏利空。不过现货端价格有政策支撑,还有需求端的采购意愿支撑,下方空间相对有限,仍可继续关注逢低布局多单的机会。后续风险点:关注玉米毒素问题是否会转变成盘面的交割压力。
(来源:新湖期货)
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