编辑：佚名 来源：财经新闻网
铁矿石：预计矿价在宏观情绪释放后重回区间震荡
基本面来看，需求端，虽然本周铁水产量超预期下降，但由于本身存在季节性减量诉求，需求下降暂时并未对价格形成压力；供应端，近两周到港及国内矿开工率均偏低，因此近期供应过剩问题并不尖锐，但动态来看今年最后两月铁矿石边际上供增需减，港口库存或将加速累积。综合来看，宏观方面国内周五会议最终落实十万亿化债规模，符合市场理性预期，下一个政策窗口期在12月，近期市场交易逻辑有望回归基本面，预计矿价在宏观情绪释放后重回区间震荡。
焦煤：预计下方空间也较为有限
上周五焦煤期价震荡收跌，截至夜盘主力合约收盘价1306.5，跌幅2.54%。现货方面，山西中硫主焦煤1490，环比-0，甘其毛都蒙5#原煤1130，环比-0，基差92.5，环比+47.5。周五重要会议结束后，新增政策主要强调了化债方面的问题，基本符合预期，但对于市场前期预期的地产和消费增量政策刺激未作明确说明，市场交易主线重新回到产业逻辑。基本面方面，焦煤现货市场呈现走弱迹象。供应矿山仍处于爬产中，前期安检的矿山陆续恢复生产，洗煤厂开工回升，供给充裕；需求上，下游钢厂复产进入尾声，铁水日均产量铁水234.06万吨，环比-1.41万吨，采购谨慎。从盘面来看，宏观会议落地后，市场重回产业逻辑，短期有回调压力，但焦煤主力合约一直处于贴水状态，产业缺乏套利或套保空间。而且到12月市场对地产和消费刺激政策仍有期待，预计下方空间也较为有限。
焦炭：短期有回调压力
上周五焦炭期价收跌，截止夜盘主力01合约收盘1979.5，跌幅2.39%。现货端，日照港准一级冶金焦出库价1770，环比-0。基差-33.8，环比+79.5。宏观方面落地以后，市场回归产业逻辑。上周五现货第二轮提降部分落地，焦化厂开工相对稳定，需求上铁水日均见顶回落，钢厂压缩原料利润，预计下周吨焦平均利润由盈利再度回到盈亏平衡线附近，下游适量补库。库存方面下游焦化厂和钢企季节性累库，短期库存压力不大，但港口方面累库明显，价格率先下跌。盘面主力合约略有升水，短期有回调压力。
不锈钢：不锈钢下方空间有限，或呈现区间震荡运行
周五镍价走弱，主力2412合约收于128540元/吨，跌幅0.8%。上周镍价在低估值的驱动下强势反弹。目前印尼镍矿供应仍偏紧，镍矿内贸价格坚挺。今年以来在海外镍企减产，印尼镍矿审批进度偏慢的影响下。全球镍供需已由此前大幅过剩显著收窄，镍价下方成本支撑较强。而且菲律宾即将进入雨季，镍矿相对偏紧格局难以扭转。镍价低估值下背景下，可关注反弹机会。虽然镍价下跌，但镍铁价格较为坚挺，不锈钢下方成本支撑更强。但目前国内需求偏弱库存压力偏大，不锈钢价格承压。不锈钢下方空间有限，或呈现区间震荡运行。
（来源：新湖期货）
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