市场看多预期仍然趋于一致 沪银期货价格再度走强

【行情回顾】mxP财经新闻网

昨夜国内贵金属期货价格再度走强，白银涨幅明显大于黄金。沪金2412主力期货合约上涨0.55%至599元/克，再创历史新高，沪银2412主力合约上涨4.22%至7823元/千克。mxP财经新闻网

【重要资讯】mxP财经新闻网

1、美联储宣布了自2020年以来的首次降息，将基准利率下调50BP至4.75%-5%区间，以阻止劳动力市场放缓。mxP财经新闻网

2、8月上海黄金交易所黄金出库量102吨，月环比增长17%，但年同比下降37%。mxP财经新闻网

3、全球最大黄金ETF持仓创下年初以来新高。mxP财经新闻网

4、美国8月PPI年率录得1.7%，低于预期的1.8%，前值从2.2%下修至2.1%。mxP财经新闻网

5、美国8月末季调CPI年率2.5%，连续5个月下降，创2021年2月以来最低水平，低于市场预期的2.6%。季调核心CPI年率3.2%，持平于前值和预期值，受租金通胀影响，略超市场预期。mxP财经新闻网

6、8月美国季调新增非农就业人数14.2万人，高于前值的8.9万人，但低于预期值的16万人，8月美国失业率4.2%低于前值的4.3%。mxP财经新闻网

7、美国8月标普全球制造业PMI终值47.9，预期48.1，前值48。为8个月来新低。美国8月ISM制造业PMI47.2，预期47.5，前值46.8，连续5个月低于50%。mxP财经新闻网

8、欧洲央行年内第二次降息，将存款机制利率下调25BP至3.5%，为2023年6月以来低位，今后三年GDP增速预期全面下调，通胀预期维持不变，数据公布后市场削减欧央行利率预期，预计年内再降36个基点。mxP财经新闻网

【市场逻辑】mxP财经新闻网

昨日间国内地产利多政策叠加降准降息使得风险资产价格集体走强，权益资产涨幅明显。随着市场风险偏好的回升，贵金属期货价格出现上涨乏力。但昨夜盘再度走强，白银受商品属性提振涨幅明显，黄金再创历史新高。上周美联储宣布了自2020年以来的首次降息，将基准利率下调50BP至4.75%-5%区间。除2020年受疫情影响的紧急降息外，上一次降息50BP还要追溯到2008年。虽然前期贵金属价格已经计价降息50BP的预期，但降息后黄金价格短期回落后再创历史新高。无论是期货净多持仓还是黄金ETF持仓均明显增加，市场短期多头交易拥挤，技术上已出现超买信号，回调风险逐步加大。点阵图显示在今年年底美联储有望再降息50个基点，但本次鲍威尔的表态并未提供明显的鸽派信号，而是提醒市场不要将大幅降息视为未来的常规节奏，称美联储不急于完成降息，后续决策完全将根据数据，认为未来的中性利率将高于以往。中期来看，由于黄金累计涨幅过大，主要央行购金步伐放缓，实物黄金需求开始走弱，美债吸引力开始增强。美股不断创新高也将削弱黄金作为无息资产的吸引力。白银商品属性对价格的利空随着降息的开启也将逐步显现。当前市场多头预期趋于一致，需防范短期情绪退潮后可能带来的回调，谨慎追高。mxP财经新闻网

【交易策略】mxP财经新闻网

贵金属对美联储9月降息50BP已充分计价，市场看多预期趋于一致，交易趋于拥挤。而风险资产回报预期回升，作为无息资产的贵金属价格短期回调风险加大，谨慎追涨。近期关注美国制造业PMI和最新PCE数据。贵金属运行区间：伦敦金不断创历史新高，短期关注2700美元/盎司的压力，下方关注2600美元/盎司附近支撑位；伦敦银上方关注33美元/盎司附近点位，下方关注30美元/盎司附近支撑位。国内方面，沪金上方继续关注600元/克压力位，下方关注580元/克附近点位支撑；沪银上方关注8000元/千克左右压力位，下方关注7400元/千克左右的支撑位。mxP财经新闻网

（来源：方正中期期货）mxP财经新闻网