编辑：佚名 来源：财经新闻网
1、纵观10月，LME和SHFE镍均呈现震荡行情，日内波动性较大，趋势性依然不明显，LME镍月度上涨4.56%，SHFE镍下跌0.49%。10月国内镍进口窗口经常性打开，社会库存实现累库，不过库存总体仍在低位运行，现货升水依然维持在偏高位运行。另外，LME库存持续去化局面得到改善，镍现货调期费维系贴水，显示市场情绪的谨慎。
2、从静态基本面来看，不锈钢10月产量预期289.64万吨，同比增加25.68%；300系产量155.39万吨，同比增加25.89%。相比以往，10月产量逆势走高，且价格也存在一定拉涨，使得镍不光在需求上受益继续回升，价格上得到一定提振，一定程度上缓解了市场对镍和不锈钢过剩的担忧。另外，10月硫酸镍产量继续提升，维系偏高景气，同样提振镍需求量。进入11月，市场开始进入淡季，不锈钢排产计划相比10月有望小幅回落，或也缓解淡季累库的压力；但10月不锈钢价格和利润均有所回升，因此也存在不锈钢排产继续走高的情况，虽然可以提振镍需求，但更糟糕的情形会出现，即随着淡季的到来，不锈钢消化压力或加大，累库意愿或提升，潜在的价格压力或不利于整个镍与不锈钢产业链。
3、不锈钢依然是不稳定性因素，10月份价格意外拉涨并不正常，下游接受度有限，存在钢厂联合挺价出货的可能性，因此也并不持续，随着11月逐渐进入淡季，不锈钢或逐渐回归弱势运行，由此对镍价的支撑和推动作用也就有限。另外，以目前LME库存低位，镍却保持贴水格局，说明市场的谨慎，观望心态加重。最后，从产业链角度来看，精炼镍站在产业链的偏高位置，从不锈钢产业链来看已属于偏高溢价位置，下游新能源电池厂成本压力下也不宜高看，因此18万~20万元/吨依然可以作为年内的高位区间看待。
（来源：光大期货）
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