编辑：佚名 来源：财经新闻网
从9月17日开始，国内豆粕跟随美豆进入下跌通道，在11月8日达到阶段性底部3023元/吨之后才反弹。目前，国外大豆种植总体不错，国内豆粕供需均较为低迷。后续豆粕行情将如何演绎？
从9月17日开始，国内豆粕跟随美豆进入下跌通道，在11月8日达到阶段性底部3023元/吨之后才反弹。目前，国外大豆种植总体不错，国内豆粕供需均较为低迷。后续豆粕行情将如何演绎？
南美大豆种植进度出现分化
截至11月18日，巴西大豆种植进度为86%，前一周为78%，去年同期为81%。播种期间，巴西主要大豆产区持续降雨，农民加快了播种进度。今年是历史上种植进度最快的一年。与巴西有所不同，阿根廷的大豆种植慢。截至11月17日，阿根廷大豆种植进度为28.6%，前一周为18.8%，去年同期为31.3%。今年，双拉尼娜现象已成定局。阿根廷南部的主要大豆产区遭受旱灾，特别是布宜诺斯艾利斯。在后续中，需要关注拉尼娜现象对南美大豆生产的影响，这将影响全球大豆市场格局。
国内供应压力或将缓解
作为美国的主要出口港湾，美湾湾在9月遭受飓风袭击，严重阻碍了出口。作为美国大豆的主要进口国，中国9月份大豆进口量为688万吨，环比下降27.5%，同比下降29.7%；10月份进口量为519万吨，环比下降25.7%，同比下降41.2%，为2014年以来的最低月度进口量。然而，商务粮油网预计，从11月到12月，中国进口大豆到港量将达到1700万吨，这可以精确缓解国内供应压力，连粕因而承压。最近，进口大豆的压榨利润随着美国大豆的趋势而反弹。截至11月23日，平均压榨利润为49.67元/吨。
生猪饲料需求难有增量
根据中国饲料工业协会公布的数据，10月份全国工业饲料总产量为2520万吨，环比下降4.1%，同比增长0.2%。其中，猪饲料产量1091万吨，环比下降0.7%，同比增长8.8%。短期之内，生猪饲料产量和生猪存栏量下降，饲料需求低迷。从中长期来看，下游将在元旦和春节左右提前备货。然而，考虑到生猪库存一直处于历史最高水平，并且后期能繁母猪面临淘汰，因此很难增加生猪市场的饲料需求。
总之，国内需求不足以支撑连粕走强，重点关注拉尼娜现象对南美大豆的影响。如果南大豆主产区继续干旱，范围扩大，豆粕期货价格就有了跟随美国大豆单边走强的基础，这可以参考去年年底的趋势。如果南美洲大豆主产区出现有效降雨，豆粕价格将面临压力，运行重心将下降。
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