编辑：佚名 来源：财经新闻网
1月2日，国债期货各品种主力合约全线上涨。截至下午收盘，十年期主力合约涨0.22%；五年期主力合约涨0.12%；二年期主力涨0.05%。
11月2日，国债期货各品种主力合约全线上涨。截至下午收盘，十年期主力合约涨0.22%；五年期主力合约涨0.12%；二年期主力涨0.05%。
央行今日开展100亿元7天期逆回购操作，因今日有2000亿元逆回购到期，当日实现净回笼1900亿元。
债市将再度走强
进入10月下旬以来，随着有关部门对黑色系为代表的大宗商品价格进行调控，一些上游原材料尤其是煤炭价格明显下跌，叠加市场已适应央行短期不降准而通过大额逆回购投放抚平资金波动，国债期货出现一波触底反弹行情。
后期看，能耗双控影响持续，经济压力有增无减，同时随着大宗商品价格普跌，通胀预期有所缓解，市场或再现政策宽松预期，债市将重回“基本面弱+宽松预期+信贷需求不足”逻辑而再度走强，投资者可关注10月经济数据。
能耗双控影响持续，经济压力有增无减。
最新公布的制造业PMI自9月跌入临界以下后继续下滑，季节性规律连续处于往年同期最低水平。5大分项中，原材料库存和生产指数下降幅度较大，新订单、从业人员指数较上月分别下滑0.5、0.2个百分点。10月PMI数据反映供需继续走弱；生产连续大幅下滑反映能耗双控影响延续；10月边际变化来自于价格和库存，购进和出厂价双双飙涨反映价格压力骤升。因9月生产受限，产成品库存出现下滑后，10月下滑幅度加大，原材料库存也大幅走低，触及疫情以来最低水平，或反映保供稳价措施正在消耗库存。总体看，能耗双控对生产影响持续，但压力最大时期或已过去；保供稳价已在消耗库存对冲供给约束，叠加近期政策引导大宗商品价格回调，后续价格压力或有所缓解。需要注意的是，本轮库存走低的起点较之前水平低，需警惕库存消耗期间供求缺口修复的可持续性，以及供需弱化持续给经济带来的压力。
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