编辑：佚名 来源：财经新闻网
铝：产能受限，成本上移
年初以来，沪铝价格一路上行，并不断创下新高。
新世纪期货大类资产资深研究员黄臻认为，能耗双控与限电限产是背后推手。受各地限电限产政策的影响，电解铝行业从上游到下游均受到了不同程度的冲击，分省份来看，山东、江苏和广东三省受影响的主要是下游行业，而云南、广西、贵州、新疆、青海、宁夏、内蒙古、辽宁则主要集中于上游的电解铝与氧化铝行业。
据百川资讯统计，截至9月2日，2021年中国新建电解铝产能已投产58.5万吨，预期年内还可投产142万吨，预期年度最终实现产能累计200.5万吨。同时，百川资讯预计，河南、甘肃、山西、青海等地111.5万吨产能将在2021年内复产。在碳中和政策影响下，内蒙古多家电解铝厂因碳排放问题计划减产。除了电解铝新增与复产产能进一步收缩外，今年以来，电解铝主要原材料氧化铝、预焙阳极价格也出现了较大幅度上涨。
根据测算，受原材料价格的大幅上涨影响，年初至今，电解铝生产成本已上涨了28%至14342.75元/吨，而总成本则上涨23%至16542.75元/吨。按当前长江铝现货价格来测算，按生产成本来计，当前电解铝企业的生产利润已接近8600元/吨，创有记录以来的最好水平。
对于后市，黄臻认为，从供应端来看，随着各地能耗双控力度的加强，以及限产限电政策的落地实施，国内电解铝产能将进一步受限。与此同时，原材料价格的上涨亦使得电解铝成本稳步上移，这将对电解铝价格形成强劲支撑。从需求端来看，虽然当前铝下游的加工行业受各地限电限产政策的影响而有所放缓，但终端需求依然保持旺盛之势，特别是新能源车的产销两旺将进一步拉动铝型材需求的大幅上升，叠加当前已进入传统的消费旺季，因此，整体需求仍将保持增长之势。
在供应持续受限而需求稳步增长的情况下，铝价虽短期之内出现回调，但从中长期来看仍将继续稳步振荡上行。
方正中期期货研究院有色贵金属组表示，未来需要关注限电时间的长短，如果持续限电，将对铝价形成一定压制作用。短期来看，依然是供给端受限电影响更为强烈。从目前的状况来看，铝价在未来很长一段时间将维持强势。
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