9月10日，国债期货各品种主力合约窄幅震荡。截至下午收盘，十年期主力合约涨0.1%；五年期主力合约涨0.01%；二年期主力涨0.01%。
9月10日，国债期货各品种主力合约窄幅震荡。截至下午收盘，十年期主力合约涨0.1%；五年期主力合约涨0.01%；二年期主力涨0.01%。
央行公开市场今日进行100亿元人民币7天期逆回购操作，因今日有100亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。
债市调整压力较大
目前来看，中期逻辑虽尚未改变，但货币宽松预期证伪以及宽信用的启动均成为潜在的利空因素。
从债市的研究分析框架来看，基本面与政策面因素是影响债券利率变化的长期因素，市场情绪是影响债券利率变化的短期因素。其中，经济基本面是影响债市的核心因素，从长期来看，名义经济增长决定资产回报，资产回报引导负债成本，如果经济面临下行压力，那么整体利率水平也会下行。影响风险偏好的因素则包括：海内外经济环境、信用、政策、政治的意外变化，以及资产间的相互吸引力。
从经济基本面来看，上周最显著的变化是8月PMI数据低于市场预期和前值，其中财新制造业PMI和服务业PMI均跌破荣枯线，落入收缩区间，“增长下行”被市场更广泛地预期。进入本周，市场则对“稳增长”的预期逐步提升。从期债价格走势表现来看，上周三，十债在创出新高之后无力继续上行，而是连续展开弱势调整，市场短期逻辑从经济弱的现实转向稳增长的预期。
大宗商品反弹带来的通货膨胀预期的增强。此外，最新公布的8月进出口数据高于预期，意味着中旬公布的工业生产也不会太差，持续走阔的剪刀差也制约货币政策进一步放松。整体而言，进入金九银十季节性旺季，市场对经济过度悲观的预期有所修正，短期不利于债市的进一步上涨。
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