全球铁矿石价格自7月15日开始见顶并下跌，普氏指数从当天的最高222.3美元/吨下跌至8月19日的130美元/吨，仅一个月之内累计下跌约41%。虽然降幅很大，但本轮铁矿石牛市的起点距离2020年4月的80美元/吨仍相去甚远。目前，全球经济已从复苏转向滞胀。中国推行碳中和政策，限制钢厂生产，全球铁矿石供需格局将发生什么变化？
全球铁矿石价格自7月15日开始见顶并下跌，普氏指数从当天的最高222.3美元/吨下跌至8月19日的130美元/吨，仅一个月之内累计下跌约41%。虽然降幅很大，但本轮铁矿石牛市的起点距离2020年4月的80美元/吨仍相去甚远。目前，全球经济已从复苏转向滞胀。中国推行碳中和政策，限制钢厂生产，全球铁矿石供需格局将发生什么变化？
全球铁矿石供需趋向边际宽松
从过去10年的全球铁矿石产销比来看，2013-2016年为供应宽松周期，2017-2020年为供需紧缩周期。考虑到中国需求的下降，预计从2021年开始将重新进入供需宽松周期。2020年，全球铁矿石产量将为22.21亿吨，消耗量为21.12亿吨，消耗产量比为0.95。世界钢铁协会估计，2021年全球铁矿石产量将增加1.29亿吨，达到23.46亿吨。同时，考虑到中国全年粗钢产量不会增加，全年全球铁矿消耗量预计为22亿吨，消耗产量比为0.94，同比下降0.1个百分点，全球供需情况将边际趋宽松。
中国钢厂减产影响铁矿石需求
考虑到8月底日均铁水产量较上半年下降5.7%，整体来看，钢厂对铁矿石的减量大于废钢。目前，由于钢厂限产导致产量减少约9%。与下半年11%环比降幅相比，后期钢厂限产比例的边际增幅不大，但进口铁矿石需求的减量累计增加。国内钢厂进口铁矿石的用量占比在77%。根据铁矿石和废钢减量占比分为保守、中性和激进三种减产情况，下半年进口铁矿石将分别减少2190万吨、2993万吨和3790万吨。考虑到7-8月进口铁矿石日消耗量减少1080万吨，9-12月环比仍有1913万吨的减量。
海外钢厂增产对需求拉动不大
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