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经过连续5日的盘整后，昨日(8月25日)红枣期货价格再次大幅拉升，并创下上市以来新高。截至收盘，红枣期货2201合约报收14750元/吨，涨幅达5.77%。
在方正中期期货研究院院长王骏看来，本次红枣大幅上涨并无新增利多因素支撑，仍旧是新季红枣减产预期带来的看涨情绪。
据了解到，今年7月初，新疆南部红枣种植主产区持续高温，导致大部分地区出现落果情况，加之近两年红枣种植一直处于亏损状态，枣农种植积极性下降，撂荒和改种棉花的情况时有发生。据悉，产区局部地区受灾严重，部分枣园受灾较轻，综合考虑未受灾地区及受灾一般的地区，推算全国灰枣减产幅度约30%。
但从目前来看，新疆主产区的枣树处于果实膨大期，近期也并无影响红枣生长的极端不利天气。同时，产区的疫情也得到了控制，据昨日消息，新疆维吾尔自治区阿拉尔市全市核酸检测阴性，阿拉尔市已恢复正常生活秩序，不会影响枣园管理及红枣运输。
此外，从新季红枣的供需来看，高额的红枣结转库存以及今年相对低迷的消费情况同样值得关注。
从结转库存来看， 根据新疆果业官方数据，新疆果业约有15万吨灰枣库存，加之沧州集散地和贸易商中的社会库存，应不少于20万吨。
格林大华期货红枣分析师王立力表示，据了解，目前新疆灰枣年产量约100万吨，结合供应和减产情况来看，虽然减产缺口难以完全弥补，但是结转库存量大，对市场供需矛盾起到了较大的缓解作用。另外，由于红枣属于干制品，正常存储条件下可以储存3年而没有问题，并且陈枣的理化指标基本变化不大，市场接受程度高，交割细则制定方面也完全贴合现货市场环境，市场上现有库存只要符合交割细则中的生产日期要求及相关指标，即可注册新年度红枣期货仓单。因此，市场供应端即使存在减产预期，结转库存也能在一定程度上缓解，有效补充可供交割量。
消费方面， 自疫情发生以来，红枣消费端受到较大冲击，到目前为止，贸易集散地和销区走货速度依然较弱，加上夏天属消费淡季，市场走货不畅导致价格难以走强。近期受疫情影响，沧州红枣贸易集散地再次关闭，进一步对需求端造成冲击，作为百姓日常消费品，假如错过了消费期，后期是不会进行弥补的。
方正中期期货研究院院长王骏也表示，据前期调研，我国三大销区市场中沧州红枣交易市场仍处关闭状态，冷库可正常出货，成交较7月好转；新郑红枣交易市场受疫情防控政策影响，走货量低于去年同期水平；从广州如意坊批发市场走货量来看，77.42%商户档口的红枣走货速度同比出现明显下滑，其中12.9%的档口认为近期红枣销量同比下降超过50%。
总体来看，较高的结转库存和低迷的消费不仅限制了现货价格的上涨幅度，而且可能使真正的供给缺口远小于市场预期，同时结合目前市场对开秤价的预估来看，红枣期价可能已被高估。
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