自7月中旬以来，铁矿石期货价格已经暴跌了近400元/吨，成为黑色系中最弱的品种。随着近期宏观因素尤其是地产端低迷表现，导致钢材价格大幅回落，使得铁矿石价格进一步下行。
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自7月中旬以来，铁矿石期货价格已经暴跌了近400元/吨，成为黑色系中最弱的品种。随着近期宏观因素尤其是地产端低迷表现，导致钢材价格大幅回落，使得铁矿石价格进一步下行。
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从政策端来看，各地粗钢压减政策目标已经基本明确，后续需要继续关注执行情况。
从基本面来看，供应方面，目前我国铁矿石最大的进口国澳大利亚同比没有增量，巴西同比增量低于预期，但是由于下半年季节性发运旺季，供应端环比将会有明显增量。
需求方面，钢厂正在根据减产计划压减铁矿库存，海外在淡季阶段减少了钢厂进口需求，间接缓解了国内粗钢减产的压力。
库存方面，在压港缓解后，铁矿库存存在持续累库的预期，对铁矿价格存在持续压制。
供需及其影响因素分析：
1、各省压减粗钢政策现状
为保证冬奥会空气质量，7-12月唐山原计划除A类企业外，限产30%。2020年唐山的粗钢产量为1.44亿吨，《唐山市2022年北京冬奥会和冬残奥会空气质量保障实施方案》进一步具体了唐山减压量，同比压减1237万吨，同比降幅 8.6%。这是在全国粗钢产量不增长基础上额外减量，意味着下半年全国粗钢产量将从环比下降9%变为13%。
8月以来，除了河北省有具体的限产目标被证实外，没有其他地区公布新的限产政策。江苏地区近期有新的限产动作开始执行，预计后续可以看到相应减量。
2、下半年发运旺季供应端仍有增长预期
澳洲方面，发运同比持平，略好于预期。BHP提到的三季度季节性大检修正在持续，预计整体影响量与往年相当；力拓发运仍然不稳定，同比难有增量；黑德兰港发运的矿山近期受检修影响较大，预计后续环比可以释放增量；整体来说下半年增量有限，维持全年同比不增的判断。
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