本轮原油下跌中，相关性较高的油品产业链、聚酯产业链等也都出现了较大幅度的下跌。昨日LPG期货价格自高位回调，截至周五收盘主力合约PG2110收于4942元/吨，较前期5313元/吨的高点回落约7%。
本轮原油下跌中，相关性较高的油品产业链、聚酯产业链等也都出现了较大幅度的下跌。昨日LPG期货价格自高位回调，截至周五收盘主力合约PG2110收于4942元/吨，较前期5313元/吨的高点回落约7%。
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东证衍生品研究院高级分析师赵琳菲表示，LPG期价近期的走弱是成本支撑下移和估值高位回归的‘双杀’。前段时间LPG期价“高歌猛进”主要是海外价格上行驱动所致，而近期随着油价下行，FEI掉期价格较周内高点回落约20美元/吨，未来的进口成本预期相应下移。
据介绍，前期LPG期价连续大涨导致华南基差大幅走弱和内外价差走阔，目前国内的进口分销利润和PDH装置利润都在回落，现货基本面偏弱运行。
国投安信期货分析师李祖智表示，近期国内现货增供压力提高，尤其是以添加剂用途的醚后碳四受原油压力影响下开始再度走弱，内外现货走势分化，加剧这一压力。这一背景下LPG转而走弱。
展望后市，东证衍生品研究院高级分析师赵琳菲认为，供需基本面预期将是决定未来LPG价格走向的关键因素。从全球市场来看，LPG维持供需偏紧的格局。取暖需求将随着气温转冷逐渐增加，另外印度需求正在恢复在实货市场上买兴回归。中国和其他亚洲国家近期投产的轻烃项目则带动化工原料需求扩张。中国市场本身是亚洲需求版图的重要组成部分，需求改善将是下半年的主要趋势。除了常规的燃烧需求季节性回升，古雷乙烯装置和其他PDH新投装置将扩大LPG的化工原料需求。
国投安信期货分析师李祖智认为，山东金能科技的90万吨/年PDH装置投产在即，沙特阿美近期宣布缩减9月装船长协货量，上周新公布的美国丙烷库存同比下滑25.24%仍处于较低水平，这些都昭示着LPG走强的核心驱动因素暂未发生根本性改变。
原油端因疫情扩散和增产释放的利空因素目前来看对LPG的影响并不明显。目前市场虽因强现实和弱宏观的拉锯，上行阻力放大，但在进入燃气旺季前，利多仍未彻底释放，后市仍以阶梯上行为主。
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