8月13日，国债期货各品种主力合约全线下跌。截至下午收盘，十年期主力合约跌0.11%；五年期主力合约跌0.03%；二年期主力合约跌0.02%。
8月13日，国债期货各品种主力合约全线下跌。截至下午收盘，十年期主力合约跌0.11%；五年期主力合约跌0.03%；二年期主力合约跌0.02%。
央行今日开展100亿元7天期逆回购操作，因今日有100亿元逆回购到期，实现零投放零回笼。
国债期货上行遇阻
进入8月，市场资金面开始面临大额MLF到期、地方债发行提速等可能引发的资金波动风险，此外，还受到美联储QE退出讨论、国内疫情平息等因素的影响。自上周开始，国债期货的单边上涨趋势遇到阻力，出现短期调整。
从基本面来看，国内受散点疫情、极端天气、设备检修等多重短期因素影响，近两周公布的7月经济数据均不太乐观。国内经济活动降温，债市的上涨趋势逻辑在中期内仍然存在。
经济增速在未来一段时期或面临一定的下行压力，而经济下行压力的增大反过来会推动市场宽松预期的升温。7月底中央政治局会议对经济形势判断也趋于谨慎，认为“当前全球疫情仍在持续演变，外部环境更趋复杂严峻，国内经济恢复仍然不稳固、不均衡”。8月9日，央行在二季度《货币政策执行报告》中整体延续政治局会议的观点，强调前瞻性、有效性和自主性，并且突出预期管理。在“增强宏观政策自主性”的政策思路下，预计央行有一定可能采取置换降准或定向降准的方式对冲风险。中期来看，货币政策的大环境对债市也较为有利。
对债市而言，通胀不是核心矛盾。中期角度来看，经济动能放缓、货币稳中偏松整体利好债市环境，但市场走在了政策的前面。从短期而言，影响债市的核心因素则是疫情变化、地方债供给和MLF到期对资金面的影响程度。从左侧交易的角度上看，随着疫情缓和供给释放，债券价格难以进一步上涨。此外，美联储关于QE退出的讨论也对债市产生影响。
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