由于红枣期货2109合约于7月14日移仓，在今年将进一步大幅生产的预期下，因此，红枣2201和2205合约一度出现了三连板行情，持仓一度接近15万（相当于75万吨）。成交量不断扩大，市场热情前所未有。
由于红枣期货2109合约于7月14日移仓，在今年将进一步大幅生产的预期下，因此，红枣2201和2205合约一度出现了三连板行情，持仓一度接近15万（相当于75万吨）。成交量不断扩大，市场热情前所未有。
减产究竟有多少？通过与主产区相关企业和政府部门的沟通和实地调查，确定若羌减产率为35%-40%，阿克苏和阿拉尔减产率为30%-40%，喀什减产率为25%-30%。从区域情况分析，若羌红枣品质较好，但总产量较小，减产对仓单价格影响不大；阿克苏、阿拉尔红枣质量较差，不适合制作仓单，故影响也相对较小；喀什麦盖提是产量大、质量高的核心生产区。是注册仓单成本最低的原产地，麦盖提的产量和质量将成为影响仓单价格的关键因素。总体来看，到目前为止，红枣的整体减产幅度不低于30%，这也成为红枣2201和2205合约价格的关键支撑。
未来还有哪些因素会影响市场？首先，目前喀什的高温大风天气将进一步导致落果。今年，降雨量明显增加。如果末期高温和降雨继续同时发生，裂果将增加，产量和品质可能进一步下降。二是疫情反复，销区走货较慢，消费端在未出现明显好转的情况下，枣价将继续承压。第三，支持市场的政策即将出台。今年是乡村振兴的第一年。同时，由于天气等因素，产量大大降低。政策的力度也将对市场价格产生深远影响。
从盘面来看，2109和2201合约的基差一度接近4000元/吨，而从历年现货端的销售价格来看，这个基差基本上维持在1000元/吨左右。大幅减产和巨额基差的预期为2109和2201合约或2109和2205合约的正套利带来了足够的利润空间。尽管2109份合约有将近万吨仓单被压制，但这并不能阻止2109份合约接收仓单的热情。据证实，盘面近万吨的仓单，大部分已经协议成交，进入交割月后仓单会逐步注销。目前，2109合约将近14万吨的空单持仓量与未来可交割的少量现货仓单形成了显著的偏差，也为市场留下了极大的想象空间。在2101合约和2105合约快速上涨将近30%之后，出现短期振荡，持仓量继续增加，多空分歧进一步加大。
总之，红枣走势主基调已基本上确定，未来不确认因素的利多远远大于利空。一方面，受严峻天气的影响，红枣产量将至少减少30%已成定局；另一方面，乡村振兴是国家的总体战略大局。农业政策支持会越来越强，托市力度会越来越大。综上所述，红枣定产政策出台前仍有较大的上涨势头，不建议做空。在操作上，可以在2109和2201或2109和2205合约进行正向套利，逢低做多2201合约。
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