二季度黄金价格迎来一波反弹，但反弹只是在4、5月份给投资者带来了一种预期，随后开始回落。三季度至今将近一个月的时间，金价表现不尽如人意。
二季度黄金价格迎来一波反弹，但反弹只是在4、5月份给投资者带来了一种预期，随后开始回落。三季度至今将近一个月的时间，金价表现不尽如人意。
美国CPI和PPI持续走高，并不意味着经济复苏不错
拜登政府上台之后，很快推出了1.9万亿美元的新冠疫情救助计划。效果立竿见影。2月底，美国CPI、PPI、PCE价格水平一路走高。到了6月份，CPI和PPI都出现了“爆表”。当月，美国CPI环比增长0.9%，同比增长5.4%，为2008年8月以来最高水平；核心CPI环比上涨0.9%，同比上涨4.5%，为1991年11月以后最高水平；同时，PPI同比上涨7.3%，核心PPI同比上涨5.6%，均创历史新高。通胀水平已经如此之高，但在6月份的政策会议上，美联储主席鲍威尔仍然表示，通胀的上升只是“暂时的”，即他认为当前通胀的上升是在复苏疫情阶段的“供需不匹配”，未来通胀将回落。因此，6月份的会议只讨论了减少债券购买的可能性，并小幅上调了逆回购利率和超额准备金利率，同时，认为真正的加息“非常遥远”。然而，这样的说法很难让公众信服。特朗普的财政部长努钦在7月14日表示，美联储应该开始减少购买国债和抵押贷款支持证券等资产。
大起大落的金价是经济复苏不稳定的表现
受美联储和美国财政部大量救济金的刺激，美国楼市重生强劲迹象：6月成屋销售季调后达586万套，比去年同期增长1.38%，创年内新高；成屋销售中位价同比上涨23.4%，至36.33万美元，创下美国房地产市场最高纪录。房价高涨尤其凸显近期美国房地产市场的火热。但是，截至上周四，美国首次申请失业救济金人数为41.9万人，远低于预期和前值，就业势头依然不振；芝加哥联储全国活动指数从5月的0.26降至6月的0.09，该指数由四大类数据的85个经济指标组成，芝加哥联储表示6月85个单项指标中，有40个指标较5月恶化。另外，美国7月份Markit服务业PMI为59.8，创下2月以来的新低， Markit7月综合PMI亦创4个月新低。可见，美国经济复苏的基础并不稳固。黄金价格在6月初至7月中旬的波动，反映了美国经济和美元指数的振荡，两者之间有良好的负相关性。
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