2021年上半年，沥青期货市场最明显的特点是产能和产量的进一步增长，沥青的生产环节和期货价格也受到产量过度增长的影响，“十四五”规划出台前，市场需求仍没有清楚的导向。下半年，市场将把希望寄托在季节性需求的恢复、原油价格的走强以及稀释沥青后续影响加深的利好。
2021年上半年，沥青期货市场最明显的特点是产能和产量的进一步增长，沥青的生产环节和期货价格也受到产量过度增长的影响，“十四五”规划出台前，市场需求仍没有清楚的导向。下半年，市场将把希望寄托在季节性需求的恢复、原油价格的走强以及稀释沥青后续影响加深的利好。
成本端主导 上半年价格涨势较好
2020年11月开始，炼厂装置整体开工率继续下降，沥青库存降至较低水平。在1-3月原油价格上涨期间，沥青也处于补充库存阶段，沥青价格上涨不错。
然而，3月中旬，由于欧洲疫苗问题频发，欧洲许多国家暂停了疫苗接种，疫情继续蔓延，导致油价急速下跌。此外，从3月16日8:00起，葛洲坝二号船闸和三峡北线船闸同时停航检修，直到4月16日20:00和4月20日0:00才恢复通航，华东地区沥青输送不畅，加上原油价格下跌，对沥青价格产生负面影响，限制沥青价格上涨。
三峡4月中下旬通航之后，华东炼油厂库存开始下降；在需求预期乐观、减产政策平稳、美联储货币政策严格的情况之下，原油价格也在再度上涨，成本区间不断上移；5月14日，财政部、海关总署、国家税务总局宣布，从6月12日开始对减量沥青征收消费税，可能造成原料恶化气氛；在这一系列因素的推动之下，沥青价格再次上涨
总体来看，上半年沥青价格上涨更多是受原油市场氛围的推动，一季度库存水平下降和稀释沥青的征税消息也起到了主导作用。然而，与原油价格相比，沥青的价值仍然被低估。
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