综合来看，原糖期货在17美分/磅附近仍有较强支撑。后期应继续关注巴西天气变化，以及进入夏季后印度、泰国季风情况，若是天气受阻，原糖价格或重新更上一台阶，回到20美分/磅以上也不是很大问题。
综合来看，原糖期货在17美分/磅附近仍有较强支撑。后期应继续关注巴西天气变化，以及进入夏季后印度、泰国季风情况，若是天气受阻，原糖价格或重新更上一台阶，回到20美分/磅以上也不是很大问题。
阶段性供需矛盾仍存，糖价不具备深跌基础
2020/2021榨季进入尾声，糖市供给出现小幅缺口，而2021/2022榨季供应出现小幅过剩情况。但随着巴西出现严重干旱，以及后疫情时代全球宏观消费复苏，供给缺口逐步呈现收敛态势。总体来看，供需矛盾不大，但阶段性供需矛盾仍存。
机构预估方面，国际糖业组织（ISO）的5月报告显示，2020/2021年度全球食糖预计产不足需，或短缺350万吨；预计2020/2021榨季全球糖产量为1.711亿吨，其中泰国预估值为820万吨，印度预估值为3100万吨，欧盟预估值为1630万吨；预计全球食糖消费为1.746亿吨，同比增长2.9%。咨询公司TRS预计2020/2021年度全球将出现207万吨的缺口（原糖值），2021/2022年度全球糖市将出现供应过剩518万吨，产量将攀升5%至1.9151亿吨，全球糖消费量预计增加1%至1.8633亿吨。花旗银行（Citibank）预计2021/2022年度全球食糖过剩量将小于市场最初的预期，降低至290万吨，比3月的预测低约20%。
进入6月，2021/2022榨季缺口进一步收敛。据英国贸易公司Czarnikow的数据，2021/2022年度全球食糖供应过剩量为150万吨，2020/2021年度过剩量为270万吨，因主产区产量增加。2021/2022年度巴西中南部地区的糖产量估计为3560万吨，同比下降约6%，减产主要受到迄今为止巴西甘蔗收成中观察到的状况影响。在几个月的恶劣天气之后，巴西中南部糖厂开榨被推迟，等待作物更好地生长。泰国糖产量预计为1100万吨，同比增加58%；墨西哥糖产量预计达到600万吨（增加6%）。预计2021/2022年度全球糖产量为1.7636亿吨。从数据来看，供应过剩量逐步调低，且整体过剩幅度较小，糖价继续大跌的空间不是很大。
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