能源化工板块的多数品种，受原油价格上涨提振，陆续于近期创下年内新高。反观橡胶，开年之后的价格上涨恰似昙花一现，多数时间依然维持振荡局面，当前价格仅位于年内3.7%分位水平。但值得注意的是，橡胶持仓于6月10日创下新高，不断增加的持仓量或有利...
能源化工板块的多数品种，受原油价格上涨提振，陆续于近期创下年内新高。反观橡胶，开年之后的价格上涨恰似昙花一现，多数时间依然维持振荡局面，当前价格仅位于年内3.7%分位水平。但值得注意的是，橡胶持仓于6月10日创下新高，不断增加的持仓量或有利于橡胶价格突破振荡格局形成上涨态势。
追溯橡胶价格2010年之后走势，不难发现，种植周期扩张背景下天然橡胶价格弱势下行长达十年之久，但割胶面积或于今年前后达到峰值，产能增长的拐点基本显现。同时，2020年以来在财政政策及货币政策“放水”的背景下，消费刺激带动天胶产业下游行业提前结束了下滑周期，重回增长，橡胶价格或将迎来长期拐点。
因此，不论是从价格水平还是持仓角度进行对比与考量，橡胶价格都具备较大的上行空间及足够的市场容量。
汽车市场需求预期难言乐观
从下游需求来看，按照国内轮胎的季节性特征来看，5月是轮胎淡季的开始，6、7、8最淡，9月开始变好。历年3月至5月、10月为轮胎需求旺季，但夏季或10月以后通常为轮胎需求淡季。目前下游正处于淡季中，因此下游轮胎开工率走低，后期很难恢复到前期70%以上水平。轮胎企业成品库存天数走高，销货不畅，终端库存开始积压。
从轮胎的下游市场来看，轮胎下游需求来源于两个方面：新车新增需求(对应配套市场)，旧车更换需求(对应替换市场)。细分市场中，整车配套市场和出口市场前期表现较强，但随着政策红利到期和出口受阻、运价走高，后期转势明显。而替换市场今年一直表现欠佳，配套市场的前期需求也挤占了部分替换市场需求，三大市场边际需求回落。
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