短期来看，镍铁供应偏紧、新能源需求旺盛使得沪镍期货价格宽幅徘徊，但中长期来看，供应逐步释放、消费淡季来临，沪镍价格将向下运行，很难回到前期高点。
宏观控价叠加淡季临近，预计在二季度消费旺季结束后，沪镍期货价格再难大幅回升，随着供应释放，反而会出现回调。
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近日，沪镍价格的波动较为剧烈。分析市场形势，政策对价格的影响较大。5月国内PPI数据以12年来的最快速度上涨，国家发改委因此召开工作座谈会，提出要密切跟踪大宗商品价格走势。
供应有望逐步恢复
虽然菲律宾雨季已于5月结束，镍矿供应逐步恢复，但近期受海运费高企以及国内东南亚来船需航行满28天的防疫政策影响，矿价依旧维持高位。不过，6月8日开始，该政策只针对疫情较为严重的印度等国家，预计未来矿价存在回落可能。截至6月11日，全国港口镍矿库存为551.3万吨，已处于累库阶段，但受前期菲律宾天气较差以及航行政策影响，累库速度不及预期。预计第三季度开始，国内镍矿进口量将再度进入高峰，镍矿库存将继续回升。
国内5月高镍生铁产量环比回升5.32%，这与4月供应收紧、价格上涨有关。加之镍铁厂利润增厚，产量增幅明显。预计6月高镍生铁产量进一步增加。除了因利润扩大部分镍铁厂开工率提升外，6月镍矿进口量回升也致使高镍生铁产能产量提高。5月，电解镍受甘肃地区冶炼厂检修影响，产量环比下降4.53%，待6月检修结束，产量将随之恢复正常。
需求将会出现回落
前期，不锈钢与新能源汽车市场表现良好。5月，国内不锈钢产量为290万吨，同比增长21.49%。同时，300系库存持续去化，表观需求表现不差，现货仍有紧缺问题，预计6月维持高排产。新能源汽车方面保持强劲势头，5月产销均完成21.7万辆，同比分别增长1.5倍和1.6倍，刷新同期历史纪录。
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