宏观方面，美国4月CPI数据远超市场预期，市场方面开始逐渐担忧美国会提前收紧货币政策，美元指数止跌回升。从国内的情况来看，4月社融数据不及预期，资金面的收紧加之国务院常务会议上强调要跟踪分析国内外形势和市场变化，有效应对大宗商品价格过快上涨...
宏观方面，美国4月CPI数据远超市场预期，市场方面开始逐渐担忧美国会提前收紧货币政策，美元指数止跌回升。从国内的情况来看，4月社融数据不及预期，资金面的收紧加之国务院常务会议上强调要跟踪分析国内外形势和市场变化，有效应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响，短期内将对铜价形成明显抑制。
基本面也将给予市场一定的压力，一方面，随着秘鲁智利疫情的逐渐恢复，对供应端的影响基本落下帷幕，另一方面，需求端在高铜价下国内电线电缆企业订单下降。库存方面，上期所库存大涨近10%至22.9万吨，而LME和COMEX均处在去库进程中，COMEX的库存更是创下近几周新低，国内保税区的库存小幅增加至40万吨。
供需及其影响因素分析
1、现货铜精矿TC继续回升
截至5月14日，SMM进口铜精矿指数报33.4美元/吨，较上周五续涨0.83美元/吨。目前市场实际成交依旧清淡，加之在5、6月集中检修的背景下，预计现货TC仍有上行空间。
为积极响应国家“双碳行动”的号召，在4月19日参与座谈会的15家冶炼厂中，已经统计出今年二季度开始联合减少进口矿采购的数量，合计将减少126万矿吨，约30万吨金属量。虽目前尚未看到具体实时细则，但对现货上亦有一定支撑。
从5月18号开始，Antofagasta与中国江铜、铜陵等冶炼厂开始陆续展开半年度长单谈判，年中谈判的结果对于下半年现货市场具有一定参考意义，也开始逐步吸引铜精矿市场眼球，所以我们需要继续关注谈判进展情况。本周国内铜冶炼厂20%铜精矿现货到厂作价系数运行在89-90%，较上周持平。
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