年初至今，镍期货价格巨幅波动。1月承接2020年以来的上涨节奏并进一步加速上涨，2月国内镍期货创出上市以来新高149350元/吨，之后急速回落近30%。近期，随着镍主要出口国菲律宾雨季结束以及该国矿业政策逐步放宽，预计中长期沪镍价格将维持振荡偏弱运行局面。
中长期来看，镍价回归原生镍定价体系之后，后市难言乐观。菲律宾雨季结束后，国内镍铁价格重心还将下移，镍维持对镍铁的合理溢价随之弱势振荡。
年初至今，镍期货价格巨幅波动。1月承接2020年以来的上涨节奏并进一步加速上涨，2月镍期货创出上市以来新高149350元/吨，之后急速回落近30%。近期，随着镍主要出口国菲律宾雨季结束以及该国矿业政策逐步放宽，预计中长期沪镍价格将维持振荡偏弱运行局面。
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基本金属价格回落
一季度国内经济开局向好，近期国家统计局在回应大宗商品持续上涨问题时表示：“现在中国经济深度融入全球经济，国际大宗商品价格的上涨可能会从贸易、投资等不同渠道，对国内一些行业的价格造成影响。但是，从目前PPI上涨的结构性特征来看，主要还是影响了一些上游的行业，对下游行业的影响目前还没有显现出来。”判断全年商品价格走势，供需关系是决定价格最根本的要素。从目前的情况来看，在经济恢复的大势下，供给的质量、能力都在逐步改善；从需求来看，目前仍然处于恢复过程中。总的来看，国内上游产品价格不具备长期上涨基础。
受此影响，市场投机需求降温，基本金属价格回落。但是，国内一季度经济数据良好，而海外美债收益率回落，带动美元指数走弱，支撑大宗商品价格走强。不过，受到成本下移的拖累，镍价依旧承压。
镍供应端利空频现
近期镍市再出重磅消息，红土镍矿主产国菲律宾取消长达九年的新矿禁令。短期来看，该事件影响相对较小，但中长期来看，叠加青山印尼投资计划、俄镍扩产计划，镍矿供给压力明显加大。尽管从需求端来看，有新能源汽车行业的强劲拉动，但毕竟基数偏小，一旦投产实现，镍矿供给过剩的确定性较强。近日，有色其他品种走势明显走强，而镍价最为疲弱。短期来看，随着菲律宾镍矿的发运量逐步回升，镍矿价格存在回落的可能。同时，俄镍早于预期复产，供给逐步加大。
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