春节过后，股指以快速下跌的方式完成价值重估，风险和压力得到充分释放，但市场信心需要时间修复。经济稳定复苏的基础不变，企业盈利持续改善，无风险利率边际回落，股指基本面稳中向好。
春节过后，股指以快速下跌的方式完成价值重估，风险和压力得到充分释放，但市场信心需要时间修复。经济稳定复苏的基础不变，企业盈利持续改善，无风险利率边际回落，股指基本面稳中向好。
3月25日，沪深300和上证50指数再次探底回升，周线五连跌后首次收涨。数据显示，截至3月26日收盘，沪深300指数市盈率为15.47倍，上证50指数市盈率为13.49倍，中证500指数市盈率为26.77倍，分别较年内高位下降了11.36%、9.86%和9.53%。
受低基数效应的影响，今年1—2月经济数据明显偏高，与去年同期不可比。剔除基数影响，经济指标整体保持平稳，经济稳定复苏的基础没有改变。政府工作报告明确今年经济增长的目标为6%以上，2020年我国GDP同比增长2.3%，预计今年GDP增速有望超过8%，两年平均增速在6%左右。
一季度经济增速显著偏高，企业盈利继续改善
投资增速继续回升，工业生产维持高位。中国1—2月固定资产投资同比增长35%，去年同期为下降24.5%，比2019年2月增长3.5%，两年平均增长1.7%。其中，1—2月房地产投资同比增长38.3%，基建投资同比增长36.6%，制造业投资同比增长37.3%，而去年同期分别下降16.3%、30.3%和31.5%。1—2 月规模以上工业增加值同比增长35.1%，上年同期同比下降 13.5%，比2019年1—2月增长16.9%，两年平均增长8.1%，为近五来较高水平。受低基数效应的影响，今年1—2月固定资产投资增速显著偏高，但剔除基数影响，基建和制造业投资依然较弱。随着企业盈利进一步改善，制造业投资有望加快恢复。
消费增速稳步回升。中国1—2月社会消费品零售总额同比增长33.8%，去年同期为下降 20.5%，较2019年1—2月份增长6.4%，但依然低于潜在增速。今年1—2月限额以上汽车类商品零售额同比增长77.6%，去年同期为下降37%，较2019年1—2月增长11%。1—2月限额以上家用电器和音像器材类零售额同比增长43.2%，去年同期为下降30%，较2019年1—2月下降5%。数据表明，剔除基数影响，消费尚未恢复至正常水平，今年政府工作报告强调，稳定增加汽车、家电等大宗消费。随着居民收入进一步恢复增长，在汽车、家电下乡等消费刺激政策的推动下，前期积压的消费需求将进一步释放，消费增速有望继续回升，成为拉动经济增长的主要动力。
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