随着我国实施“甲醇供给侧改革2.0版”，国内甲醇供应端新增压力将显著降低，并营造供应趋紧的预期。同时甲醇装置临近春季检修，短期供应紧张的预期也被强化，叠加海外供应压力不大，甲醇期货价格存在中期上涨的机会。
受益于近期我国多个省份下达“十四五”能耗双控任务目标，未来甲醇新增产能面临压缩。在供应端出现利好预期的提振下，甲醇2105合约自2月下旬开始展开一轮单边上涨行情，期价自2360元/吨一线稳步上涨至2682元/吨，创2019年2月以来新高。
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近一周来，虽然甲醇2105合约价格自高位回调至2450元/吨一线，但在国内甲醇产能扩张受限、年度春检临近的背景下，甲醇价格将开启一轮中期上涨行情。
“甲醇供给侧改革2.0版”出炉
为实现我国在2030年前完成“碳达峰”以及2060年前完成“碳中和”的目标，近期内蒙古、山西和山东相继出台能耗双控措施，不仅限制新增的高耗能煤制甲醇项目，而且对存量的焦炉气制甲醇企业能耗也展开专项监察，意在要求上述甲醇企业降负荷降能耗。
值得注意的是，内蒙古、山西和山东均是我国甲醇存量产能规模较大的省份，其中内蒙古居于首位，山西和山东分别位列第三和第四。上述三个省份开展对甲醇行业的能耗双控措施，不仅意味着以煤制和焦炉气制为主的甲醇企业面临新增产能扩张停滞的政策强约束，而且存量装置也会被压制产能利用率，起到在供应端转入长期缩减的效果，堪比2016年供给侧改革的升级版。
政策强约束打开甲醇上涨空间
2016年，我国在煤炭行业展开供给侧改革。我国甲醇行业中以煤炭为原料的工艺生产占比达70%，且西北、华北等地中小型煤企及下属甲醇项目数不胜数。针对中小型落后、环保不达标的煤矿及煤化工项目，实施优化、升级、重组和兼并等改革措施。在煤炭行业实施供给侧改革的背景下，煤制甲醇成本年度上涨500—600元/吨。由此吸引做多资金涌入甲醇市场，不断推升甲醇期货价格，涨势延续到2017年2月中旬。据统计，自2016年9月至2017年2月中旬，甲醇主力合约从1950元/吨一线稳步上涨至最高3128元/吨，累计涨幅达到60.41%。
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