最近黄金价格大幅度波动，引起不少投资者关注。笔者邀请到博时黄金ETF基金经理王祥为大家分享当下黄金市场的投资机会和思考。
笔者整理了当天活动的文字实录， 与您分享：
在王祥看来，每当国际动荡或大危机爆发的时候，黄金走势会有一定的反复，但拉长时间线来看，黄金价格终将走强。决定黄金价格走势的是实际利率和通货膨胀预期，前一阶段市场对于流动性资产的抛售导致实际利率上升，而国际油价大跌使通胀预期下降，这是黄金出现下跌的主因。目前流动性危机已经基本结束，黄金避险功能终将体现。
当下，各国央行都竭尽其所能地释放流动性，在各国都出现宽松刺激的这种背景下，黄金是有很好的长期投资价值的。同时，黄金是相对于股票波动较低，相对收益也还不错的资产。Wind数据显示，从2003年到现在，人民币计价的黄金累计出现了接近350%的涨幅，它的年化复合回报率高达7.95%，跑赢了同期的上证综指，但是它的波动率和最大回撤低于A股。
对于投资黄金的工具，王祥认为，国内黄金ETF跟踪以人民币计价的黄金现货合约，，和金价关联度很大，同时交易成本低，便利性也很好。在家庭资产配置中，配置黄金5~10%的比例，还是比较合适的。
短期流动性紧张是前期黄金下跌的主因目前这一状况已经改善
问：回顾历史行情，每当国际局势动荡或大危机爆发时，黄金走势会有一定的反复，但拉长时间线来看，黄金价格终将走强。现在全球进入宽松，但传统避险货币黄金却走出了一波“逆反”行情。如何解读？
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