受暖冬及山东去产能政策影响，焦炭供需逐渐转好，现货连续提涨下近一个多月盘面J2005合约从1650元/吨的低点反弹至最高1900元/吨附近。但随着焦企利润正常下生产积极性较高，而下游钢厂补库完成后对焦炭继续提涨阻力较大，焦炭走势有望逐渐转弱，可把握适时的做空机会。
受暖冬及山东去产能政策影响，焦炭供需逐渐转好，现货连续提涨下近一个多月盘面J2005合约从1650元/吨的低点反弹至最高1900元/吨附近。但随着焦企利润正常下生产积极性较高，而下游钢厂补库完成后对焦炭继续提涨阻力较大，焦炭走势有望逐渐转弱，可把握适时的做空机会。
焦煤偏弱运行，焦企生产积极性较强
焦炭现货累计提涨2轮共100元/吨，近期焦企已提出第三轮上调50元/吨的要求，下游钢厂暂未接受。上游焦煤受进口端内外价差较大的影响走势相对偏弱，使得焦化企业现货利润升至150—200元/吨。由于今年环保限产较弱，焦化企业生产利润持续处于低位运行，当前利润对焦企而言属于年内相对偏高水平，焦化厂生产积极性较强，开工率从11月以来持续上行。虽然近期山东去产能力度加码，焦化开工率出现小幅回落，但仍明显高于历年同期。随着去产能的陆续结束，开工情况有望延续高位运行。
焦炭各环节库存偏高，钢厂补库需求减弱
近期焦炭现货能够得到连续提涨，其原因在于：一、焦炭价格补涨。前期钢材现货持续上行过程中原料端走势较弱，钢厂利润扩大至700—800元/吨而焦企利润不足100元/吨，上下游利润差距较大下钢厂对焦炭价格上调接受能力较强。二、钢厂补库需求。今年采暖季环保对钢厂的生产影响较弱，钢材价格大幅上涨后钢厂生产积极性也得到明显提升，叠加每年春节前的季节性补库，钢厂对焦炭的需求出现了阶段性集中爆发。但上述两点看多理由逐渐消失，焦企利润已上升至200元/吨附近，继续挤压钢厂利润的动力及能力均不足。钢厂焦炭库存随着前期补库已上升至高位，明显高于历年同期，未来继续补库的需求将逐渐减弱。其余环节库存，港口库存有所消化，但同比仍是天量，焦企焦炭库存逐步开始堆积，同比也有明显增加。由于焦炭各环节库存均处于高位，随着钢厂补库至高位后，未来采购需求难以延续，将逐步压制焦炭价格。
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