2019年，国内油脂价格经历了先抑后扬的过程，上半年整体价格偏弱，仍在弱势震荡的格局中缓慢筑底，下半年受多方面因素影响开始逐渐升温，最后在棕榈油行情的引燃下整体暴发。
摘要
2019年国内油脂行情经历了较大的起伏，这其中的主要原因是自2018年中美贸易摩擦以来，中国对美国大豆关税的加征使得国内油脂的供需发生了巨大的变化，国内采购大豆的中心开始向南美偏移。由于美豆进口量的减少，使得国内油脂供给出现了明显的季节性差异，上半年由于南美大豆供应充足，国内油脂供应基本处于较平衡的状态，进入下半年随着南美大豆供应的减少，国内油脂供应逐渐转向紧缩状态。
国内油脂价格在下半年出现了较大的上涨，这不仅仅是中美贸易关系所导致的单方面结果，而是受到了多方面因素的影响：首先中美贸易摩擦的成分占据了主导，美豆进口量的减少使得国内下半年油厂压榨原料严重短缺，部分油厂在11月份由于缺豆而出现停机现象；中美关系的恶化还影响到中国与加拿大之间正常的贸易往来，孟晚舟事件的爆发使得加拿大菜籽和菜油难以大量进入中国，在下半年国内菜籽库存始终处于极低的水平；其次非洲猪瘟的影响一直贯穿全年，下半年生猪存栏的不足叠加年底前集中出栏的高峰使得下游蛋白需求极度疲软，这进一步拖累了油厂的开工率，从而使得豆油的库存不断下滑；最后是棕榈油行情在年底出现了暴发，印度尼西亚将于2020年1月开始在全国范围内强制推行生物柴油B30的混掺标准，印尼政府对该政策的声明掀起了市场买入棕榈油的狂潮，棕榈油价格的大幅上涨推动了整体油脂价格的走高。
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