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万得通讯社报道，2018年，全球经济强劲增长有望对大宗商品价格形成较强支撑。铜市在去年录得喜人涨幅，2018年全球铜供应链或再次受到罢工威胁。叠加中国限制“废七类”环保政策，全球铜价有望继续扩大上涨走势，花旗、高盛纷纷上调今年铜价预期。
2018年铜矿罢工危机犹存，全球铜产量受到威胁
2017年全球各大矿山罢工事件频出，贯穿了去年一整年，其中不乏举足轻重的矿山巨头，例如位于智利的全球第一大铜矿——Escondida铜矿以及位于印尼的全球第二大铜矿——Grasberg铜矿。
据各个铜矿企的报告推测，2017年因罢工导致的铜矿减产量至少为30万吨，ICSG公布的全球铜矿产能利用率明显下跌，这就从很大程度上缓解了全球铜市的供应压力，也很大的刺激了市场的乐观预期，是导致去年铜价上行的主要因素。
虽然，嘉能可（GLENCORE）运营的智利Lomas Bayas铜矿刚刚避免了一次罢工威胁。工会工人在最后一刻接受了新劳动合同的条件。但是考虑到当前铜价较2017年同期涨幅明显以及2018年是全球三分之一铜矿再度签订劳工合同的年份，分析师全都调整了对供应中断程度的预估，将2018年可能出现的劳资纠纷纳入考量。
中国环保政策限制废铜进口，推升精铜需求预期
2018年全球铜供应链另一大威胁来自废铜行业，废铜行业是供应链中的一个重要环节，但统计上并不透明。中国限制“洋垃圾”进口一系列新措施若全部得以实施，可能会阻止废铜被进口到中国。
Lion Consulting Asia总裁、废铜贸易资深人士Michael Lion甚至表示：“就算从最乐观的情况来看，铜供应链的严重混乱和中断已经无法避免。”
1.中国“废七类”进口的限制叠加“蓝天”政策
在2017年7月时，中国再生金属协会明确证实将从2018年年底开始，禁止进口包括废电线、废电机马达、散装废五金等在内的“废七类”。由于废七类占据我国进口废铜的2/3左右，因此当时该消息传出后，一度引发了铜价的连日暴涨。
就整体来看，从近几年国家政策面对于进口把控情况的不断发力，未来几年内，国内对于进口废旧金属的控制力度必然会越来越强。从近期环保部公布的进口批文许可情况来看，批文较往年数据减少明显，这也表明了国家严控进口污染物的决心。
此外，更重要的是另两项政策调整，在中国减少污染的“蓝天”政策中得以体现。首先是系统性消除中国废铜供应链的中间部分。中国环保部2017年12月15日宣布，当年只有废铜终端用户和加工商会获得进口配额。交易商和贸易商显然不符合条件。
第二是建议把有害杂质水平限制在1%，只有最纯的废铜才能通过这种质量门槛。这两方面规则调整加在一块儿，将使2018年新的废铜进口许可申请几乎崩溃。
2.全球废铜供应链面临“错位和割裂”
全球废铜供应链似乎将面临一段最严重的“错位和割裂”时期，中国将出现废料短缺，在此同时世界上其他地方的废料则稳定增加。
美国废铜价格贴水持续扩大。据标普全球普氏(S&P Global Platts)显示，“2号”废铜价格较芝加哥商业交易所（CME）现货铜贴水0.41美元/磅，贴水幅度较7月时的0.30美元/磅扩大；“1号光亮（bare bright）”废铜则贴水0.14美元，一年前为贴水0.08美元。“2号”废铜通常是铜线和铜管、加工前需要净化。
中长期而言，市场的流向应该会重新调整。中国本身的废料产生及处理链将会稳定发展，并且变得更有组织。目前当局祭出了一波又一波的正式检查，在蓝天常在的行动中，中国已经展现出改善环境的坚定意志。
展望今年全球铜价走势，世界经济持续向好支撑全球铜需求，强劲的需求和成本膨胀有望共同推动2018年的铜价继续走高。结合目前市场的观点来看，包括智利国家铜业公司以及高盛（Goldman Sachs）、花旗（Citi）等在内的知名机构，多数看好2018年铜均价将维持在6500-7000美元/吨。其中，高盛预计，2018年第四季度，铜的均价为7050美元每吨；远超2017年同期铜均价6750美元每吨水平。
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